101 Verification of compliance with the GIPS standards most likely requires:
an independent third party to carry out the verification.
회사는 own compliance claim에 책임이 있지만, own verification 은 할 수 없다.
independent third party는 the verification 에 착수해야 한다.
- verification 은 어떤 구체적인 composite presentation 의 정확성을 보장할수 없다.
B is incorrect because verification does not ensure the accuracy of any specific composite presentation.
- verification 은 각각 composite 에 대해서 시행된다.
102.
만일 회사가 구조조정하고 GIPS스탠다드를 계속 유지하고 싶으면 그 회사는
maintain the historical performances for all composites
103.
victoria Christchurch.
management consultant
curtailing its high staff turnover
reason of leave is systemic unethical business practices
이 턴오버를 줄이려면, 추천하지 말아야 할 일은?
- encourage staff retention with increased benefits 는 할게 아니고,
그 대신에 내부자고발 (whistleblowing) 을 하게 한다던지
또는 create, implement, and monitor a corporate code of ethics 를 한다.
104. solot CFA
Apac은행의 애널리스트.
지적재산권의 트랜스퍼를 엄격히 금지하는 국가에 위치.
Paddock이 제대로 안한거같다.
다시 봤더니 본인의 의심이 맞았다.
S는 P를 비난하고 자발적으로 나가지 않으면 짜르겟다고 한다.
P는 회사 나가고
본인 연구자료를 갖고 나가는데, 이거는 Apac에 조인하기 전에 만든거다.
그리고나서, P는 이 지적재산권을 새로운 투자자문사 설립하는데 쓴다.
저 투자자문사에 어떤 고객이 와서 P한테 묻기를
당신 짤린이유가 그전에 일 잘 못해서 짤린거냐라고 물으니까 P는 걍 본인 사업하고 싶어서라고 한다.
P가 위반하지 않은것은?
-지적재산권
-리서치에 관해서는 위반한게 맞다. 짤린 이유가 리서치 제대로 안해서 짤린거다.
-prospective client disclosure 관해서는 misrepresentation 을 위반한것이다.
(본인이 poor quality of research 때문에 짤렸는데 새로운 비즈니스 하기 위해서 짤린거라고 했다.)
105.
Jan Loots CFA
non-solicitation agreement
특화된 기술을 가진 개인 또는 특정한 정보에 접근 권한을 가진 개인이 소속된 회사를 떠나면서 회사 내부의 기밀 유출을 통한 불공정한 이득을 취하는 것을 막는 법적인 장치로 non-competition clause라는 것이 있다. Non-competition또는 non-solicitation이라 불리는 이 조항은 고용주와 고용 계약서를 맺을 당시 그 관계가 끝날 시 일정한 기간 동안 근처의 지역에서 영리활동을 금하겠다는 서약을 하는 조항
non-solicitation agreement 를 가진 CFA가 나올때 3가지를 들고 나왔다.
trading software
non-solicitation agreement
investment performance history
이 3개중에 history 는 permission 을 받았다.
소프트웨어:
본인이 개발한 소프트웨어라 할지라도, 고용된 기간 중에 개발된거라면 고용주 소유이다.
퇴직후에 SNS에 본인 페북친구 대상으로 고객을 모집하는 행위
이것도 위반이다. client 로 하여금 new business 로 움직이게 할 수 있다.
106.
벤치마크는 minimally acceptable behaviors of community members
benchmark = standards of conduct
a code of ethics (X)
laws and regulations (X)
107.
Richard Cardinal CFA
공매도
all of negative information 을 공시한다. even if the information is not yet public --> 이게 위반임.
로비회사에 돈주고 any legislative or regulatory change 에 대한 정보를 얻는거는 위반이 아니다.
V(A) - Diligence and Reasonable basis 를 위반하지 않는다.
108.
Jorge Lopez CFA
CFA인 호르헤 로페즈는 그의 은행의 자산 관리 고객들을 대신하여 대리 투표를 할 책임이 있다. Lopez는 최근 비용 편익 분석을 실시하여 대리 투표 분석이 은행의 고객에게 도움이 되지 않을 수 있음을 보여주었다. 그 결과 로페즈는 아무에게도 알리지 않고 즉시 대리투표 정책과 절차를 바꾼다. 로페즈는 현재 주가에 큰 영향을 미칠 것으로 예상되는 주요 합병을 제외한 모든 사안에 대해 경영진의 대리인을 뽑고 있다. 로페즈는 다음과 관련하여 CFA Institute of Professional 표준을 위반했을 가능성이 가장 낮습니다.
proxy voting 관련해서 잘 모르겠다.
109.
Buffet : Commercial bank 에서 non-executive director, representing minority shareholders
also, chairs the internal audit committee of the bank
Gatabaki : the bank's external auditor and follows international auditing standards whereby she tests the loan portfolio by randomly selecting loans to check for compliance in all aspects of central bank regulations
buffet 은 위반했고
gatabaki 는 위반 안했다.
감사위원회가 provisioning policies 정하는데 이게 statutory regulation 과 반대된다.
그래서 Standard I를 위반했다.
이거 잘 모르겠음
110.
GIPS를 claiming 하고 maintaining 하는데 누가 책임이 있나?
The firm claiming compliance
111.
Fairbanks, CFA
회계사랑 결혼함.
남편이 어떤 컴터 회사가 qualified 의견을 받을 거라고 했다.
새로운 고객계좌를 리뷰하다가 그 컴터회사 주식이 많이 있는걸 발견했다.
인터넷검색 엄청 해서 부정적으견은 못 찾았다.
CFA규정 위반을 피하기 위해서 해야 할 것은?
주식 팔기 전에 저 한정의견 정보를 dissemination 하도록 합리적인 노력해야한다.
112.
Buckner CFA
주식 매니저인데
어떤 포트의 성격이 being conservative and risk averse인데,
thinly traded, leveraged derivative product 를 추가하면
sutability 위반이다.
113.
Gabbe CFA
professional misconduct 라고 경쟁자로부터 고소당함
혐의는 뭐냐면 대학 등록금 못내서 파산된거.
이거는 CFA 규정 위반 아님.
114.
Vogler는 모자이크이론을 써서 투자결정한다.
일대일로 경영진 만나는건 위반
industry expert를 만나는건 안 위반
115.
Ronde CFA
컨퍼런스에서 밥먹다가 생산지연소문들음.
생산지연은 어닝을 감소시킬거라 함
본인회사에 보고하는데 본인 회사는 저 회사를 매수추천 했었음.
manager는 Ronde 로 하여금 부정적인 레포트를 써서 그 펀드가 저 주식을 팔수 있게 함.
하지 말아야 할 것은?
리포트를 수정하는행위는 하면 안된다 치사하게
116
La Valle
글로벌 은행에서 포트폴리오 매니저.
V는 저 은행에 근무하고, 주식투자리서치를 위해서 어떤 정해진 특별한 하청업체를 사용해야 한다고 들었다. V는 저 은행의 본사에서 일하는건 아니고 딴데서 일한다. 근데 본사에서 추천한 곳은 별로라고 생각한다. 로컬 하청업체는 본인이 듀 딜리전스까지 마쳐놨다.
어떤 벤더를 사용해야 위반이 아닌가?
로컬꺼를 써야 한다.
secondary or third-party의 리서치가 괜찮지 않은데도 계속 거기꺼를 쓰면 그 멤버는 must refrain from relying on that information
- 즉 그 리서치의 퀄리티가 의심되면 그 리서치 쓰는거를 거부해야한다.
117.
Opdyke CFA. 독립 연구기관에서 일한다.
글고 자산관리는 안한다.
red ribbon mining 이라는 회사를 연구중이었는데 이 회사의 사장이 치매걸렸다는거를 들었다. 이거는 아직 공식적으로 알려진 사항이 아니다.
알츠하이머 마지막 단계에서는 말도 못하고 기억도 못한다.
이 사장은 레드리본의 창업자고 이사람때문에 그 산업에서 1등할수있었다.Opdyke 가 해야할 일은?
C. 레드리본으로 하여금 저 치매 진단 사실을 공표하도록 encourage한다.
A. 즉시 공표한다 ? ㄴㄴ 그럼안됨
B. 본인 리서치 자료 퍼블리시 하기 전에 저 사장의 진단 사실을 컨펌한다.
118. Wouter Duyck CFA
the sole proprietor of an investment adviosory firm
serving several hundred middle class retail clients.
D의 추천리스트가 위반하지 않은것?
Fair dealing : 고객들을 불공평하게 대했던 적은 없다.
Misrepresentation : 본인이 리서치 직접 (himself) 하기 때문에 경쟁자들과는 다르다고 했다. 이거 구라다. 그래서 위반
Diligence and Reasonable basis : 본인에 의한 리서치가 아니라 본인 브로커가 해주는 리서치에 의존하기 때문에 위반이다.
부정문때문에 헷갈려죽겠네.
119.
superior return history
교회 퇴직연금 주식 포트폴리오 인터뷰를 봄.
The plan trustees 는 굽타에게 담배, 도박, 무기류 등에 투자하면 안된다고 함.
굽타는 이런 전략은 본인한테 안맞다고 함. 왜냐면 여기서 알파가 젤 크니
깐
이런 신탁의 wish에 따라서 관리하는거에 동의를 함으로써 굽타는 CFA의 규정을 위반하였는가?
위반 안함.
120. Li chen CFA
chen 은 독립 리서치 회사에 주식 리서치 애널리스트로 지원을 한다.
chen 은 Granite회사에서 연락을 받는다.
issuer paid research 를 의뢰 받는다.
--> negotiate a flat fee and disclose this relationship in her report 의뢰비는 고정으로 받고 granite 에서 돈준다고 공시를 해야한다.
121.
Watson CFA
above industry norm 주식을 사라고 딜러한테 얘기한다.
근데 그 주식은 거의 바이앤홀드 전략을 쓰는 사람이 보유하기 때문에 그 딜러는 겨우 50000주 밖에 못샀다.
왓슨은 이제 저 50000주라도 산거를 고객 계좌에 분배해야 한다.
펀드 비중대로 분배하면 된다.
reducing each pension fund's allocation proportionately.
122.
CFA LV 2 시험을 방금 마침.
시험장에서 LV3 응시자들을 만나서 물어봄.
- 얼마나 어려웠는지
- 어땠는지.
그 지원자는 에세이 부분이 너무 어려워서 모든 문제를 다 푼건 아니다 라고 말함.
또한 broad topic areas 를 계속 말해주고 complain about specific formulas 를 함. 이거 외웠는데 시험에는 did not appear 했다고 함. LV3 지원자는 다음을 함으로써는 CFA규정을 위반하지 않았다.
C. the examination essays
123.
위반한거?
고객기밀 공개 --> 위반 X
주니어 트레이더 감독 하는 안전장치가 없다. --> 위반 O
고용주의 동의 없이 고객과 (비싼 레스토랑에서) 포트폴리오 수익률에 관해 논의 --> 위반 X
124.
PNW은행이 매거진 발행
근데 PNW은행에서 일하는 Coursing 은 저 매거진 발행 전에 거래를 한다.
본인이 저 매거진 편집한다.
PNW은행의 code of ethics 는 저런 거래를 금지한다.
Coursing 이 위반하지 않은 항목은 ?
-diligence and reasonable basis
125.
Naib CFA