FRM PART1 BOOK1 Chapter 01

LO 1. a : 리스크의 개념과 다음 두가지를 비교하라: risk management and risk taking

- 리스크는 어떤 outcomes 를 둘러싸고 있는 불확실성이다.

- 리스크 관리는 어떤 잠재적인 손실을 제거하거나 줄이기 위한 일련의 액션이다.

- 리스크 테이킹은 적극적 acceptance of risk in the pursuit of incremental gains

 

LO 1. b : 리스크 요소, building blocks, of the risk management process and identify problems in the risk management process

1. identify risks

2. measure and manage risks

3. distinguish between expected and unexpected risks

4. address the relationship between risks

5. develop a risk mitigation stategy

6. monitor the risk mitigation strategy and adjust as needed.

 

LO 1.c : tools and procedure to measure and manage risk,

including quantitative measures, and qualitative assessment

and enterprise risk management 질적 양적 리스크 평가와 관리를 위한 툴과 프로시저를 설명하라.

 

- VaR(value at risk) and economic capital are two ways to quantify risk

- some of qualitative methods : scenario analysis and stress testing

- Risk managaers 는 enterprise level risk가 single number 로 축소될수 없다는 거를 알아야 한다.

- Risk 는 complex concept 이다. 그리고 dynamic 하다.

- to identify, measure, mitigate, and monitor relevant risks.

 

 

LO 1.d : EL and UEL 을 구분하고, 각각의 예를 들어라.

- 기대 손실은 주어진 시간 선상에서의 평균 손실이다.  이는 다음 3개의 함수이다. prob of occuring, dollar exposure, and the expected severity of the loss

- unexpected losses 는 평균 기대되는 결과를 초과하는 손실이다. UEL 이 clustered 될때 , they can become a little easier to model . 예상치 못한 손실이 클러스터링 되면 모델링이 좀 더 쉬워질수 있다.

 

LO 1. e: 리스크와 보상의 관계를 해석하고 어떻게 이해상충이 리스크 관리에 영향을 줄 수 있는지를 설명하라.

위험과 보상 사이에 관찰 된 trade off 가 있습니다. opportunity with lower risk 는 risk potential 도 낮습니다. 위험 관리자는 주어진 위험의 potential impact 뿐만 아니라 주어진 위험을 뒷받침하는 granular loss driver (세분화 된 손실 동인)도 고려해야합니다. 때때로 corporate insider (기업 내부자)의 목표가 shareholders(주주)의 목표와 충돌합니다. 이러한 현실은 extreme unexpected (극단적인 예상치 못한) 손실 (즉, tail risk 꼬리 위험)이 구체화 될 때 나중에 큰 문제를 일으킬 수있는 은밀한 이익을 촉진하는 위험 감수를 유도 할 수 있습니다. 정기적이고 독립적 인 내부 감사와 함께 Multiple layers of supervision (여러 계층의 감독)을 통해 이러한 conflict of interest (이해 상충)을 상쇄 할 수 있습니다.

 

 

LO 1. f :  describe and differentiate between the key classes of risks, explain how each type of risk can arise, and assess the potential impact of each type of risk on an organization. (page 9)

리스크의 종류를 구분하고 어떻게 각각 리스크 종류가 발생하는지, 그리고 잠재적인 리스크의 한 회사에 대한 영향을 평가하라.

 

- 4개 종류

- 마켓 , 신용, op, 유동성 리스크

- legal risk, regulatory risk, business and strategic risks, and reputation risks

 

마켓 리스크 : 파이낸셜 마켓의 변화 혹은 변동성으로부터 오는 potential loss

신용 리스크 : 대출이 디폴트할 리스크

유동성 리스크 : 비즈니스 니즈를 만족시키기 위한 충분한 돈에 접근성이 없어서 생기는 리스크.

금융자산을 reasonable 한 양의 현금과 빨리 교환하지 못할 리스크

op리스크 : 내부통제 실패, 휴먼 에러, 외부 이벤트 리스크

법적 and 규제 리스크 : 소송에 걸릴리스크나 , unfavorable 한 정부 액션에 대한 협박 리스크

비즈니스 리스크 : 매출이나 내부비용의 변동성이 비즈니스의 viabilty 에 영향을 주는 리스크

strategic risk : 장기 비즈니스 전략을 둘러싼 불확실성 과 관련된 리스크

reputation risk 평판 리스크 : 회사에 대한 대중의 인식이 나빠져서 생기는 리스크.

 

 

LO 1. g : 리스크 팩터들이 어떻게 서로 상호작용하는지 그리고 이러한 리스크 노출을 aggregate 하는데의 어려움. explain how risk factors can interact with each other and describe challenges in aggregating risk exposures. (page 13)

 

일부 risks들은 서로 관련되어 있어 한 위험이 다른 위험으로 직접 연결되는 도미노 효과로 이어질 수 있습니다.

이것은 위험 노출을 증폭시킬 수 있습니다.

Risk Aggregation (위험 집계)는 엔터프라이즈 수준에서 위험을 고려하는 프로세스입니다.

기본 위험의 복잡성이 높을수록 risk assumption (위험 가정)의 신뢰성이 떨어집니다.

VaR 및 the associated economic capital measurement 은 모두 위험 관리자에게 정보를 제공하는 유용한 지표입니다. A risk-adjusted return on capital (위험 조정 자본 수익률) (RAROC)은 비교 목적으로 계산할 수 있지만, VaR은 특정 가정을하고 입력 parameter 에 의해 조정될 수 있으며 VaR 유형이 다양하기 때문에 독립형 위험 메트릭으로 간주해서는 안됩니다. 

 

그러나 VaR, economic capital 및 RAROC는 위험 관리자가 기업의 the aggregate risk exposure (총 위험 노출)을 더 잘 이해하는 데 유용 할 수 있습니다.